信義玻璃主要從事生產及銷售汽車玻璃、節(jié)能建筑玻璃、優(yōu)質浮法玻璃、太陽能玻璃以及其他供商業(yè)用途的玻璃產品。集團2010年全年營業(yè)額63.6億港元，年增長60.8%；盈利15.7億港元，年增加103.1%，整體毛利率由36.9%上升至40.1%。

    從產品分部來看，以太陽能玻璃及浮法玻璃的增長速度最快，營業(yè)額分別按年升418%及83%，為去年業(yè)績的主要亮點。其中，太陽能玻璃受惠于海外市場對環(huán)保節(jié)能產品的強勁需求；而浮法玻璃則受惠于國內蓬勃的建筑業(yè)，如保障性住房的建設；上述兩項業(yè)務前景亮麗。此外，集團將用于生產上述兩項產品的燃料由重油改成天然氣，也成功降低了生產成本，使毛利率顯著改善。

    集團較早前表示計劃將太陽能玻璃業(yè)務分拆上市，預計將在下半年完成，集資后所得款項會用于擴充產能及開拓業(yè)務。在太陽能概念股票仍然熱炒時，相信分拆能為股價保持上升動力。

    以現價計算，集團今明兩年預測市盈率為15.3倍及12.6倍，估值合理。建議于9.4港元買入，目標價10.5港元，跌穿8.5港元止損。